综述:全行业基本面平淡,细分子行业机遇多。

　　4月份,A股电子板块上市公司密集披露16年一季报,从整个板块营收及业绩的表现可以发现,一季度电子全行业大部分出现上涨,特别是消费电子类,同时今年LED企业的转型亦呈看点。一季度全行业收入704.35亿元,同比上升12.14%,净利润48.12亿元,同比下降1.41%,总体上在一季度是较平淡。净利润增速较多的行业为:触摸屏及连接器。

　　上游基础器件:看好龙头企业的带动作用。

　　基础器件方面,我们持续看好被动器件、连接器等基础性行业的投资价值。一季度顺络电子与法拉电子业绩增速亮眼,我们认为长期看好电容器行业的逻辑。

　　同样作为新能源汽车的关键元器件——连接器生产商,由于连接器市场的快速增长,我们看好未来连接器龙头中航光电的业绩增长,而中航光电在一季度营收和净利润的大幅增加也验证了我们的判断。

　　集成电路:看好受益自主可控逻辑的设计端和耗材端。

　　出于国家意志推出的《国家集成电路产业发展推进纲要》必会成为刺激整个产业增长的核心动力,加之千亿级别的半导体产业投资基金已经落地,未来增长将会逐步体现。企业将在国家政策扶持+资金支持的大环境下实现自主可控,看好芯片设计端的全志科技,特殊应用芯片及耗材端的艾派克、鼎龙股份。

　　消费电子:“互联网+”和“中国制造2025”带动产业升级。

　　消费电子类方面,龙头企业表现依旧稳健。在“互联网+”和“中国制造2025”的带动下,我国工业生产加速了自动化升级。华工科技主打智能装备+物联网+军民融合,大族激光同样以自动化为核心思路,力求在机器人自动化生产方面有所突破,激光行业延续了高增长的态势,整体业绩都超预期,我们持续看好。

　　安防行业进入高速发展的阶段,我们看好安防双龙头:海康威视+大华股份,公司未来潜力无限。

　　LED:产能逐步出清,企业再度启航。

　　一季度LED照明产业整体增速依然稳定,我们持续看好产能逐步出清和企业业务向更高附加值转型背景下龙头企业的投资逻辑。三安光电依然是这一产业当之无愧的龙头,产品质量的持续提升将促使未来走向海外高端市场。利亚德持续引进传媒资源,小间距LED业务转型升级带来高速成长。