行业近况
　　五月半导体B/B 值达1.09，连续六个月超过1。Sony PS VR 将于10/13 正式开售，售价399 美元，年底预计支持游戏达50 款。

　　评论
　　汉微科被ASML 收购，台湾小而美半导体公司发展新思考。荷兰半导体设备大厂ASML 将以新台币1,000 亿收购汉微科。汉微科在电子束（E-Beam）晶圆检测设备市场的全球市占率80+%。台湾半导体多以中小型厂商为主，耕耘某一细分市场并领先，要求足够的研发规模支持技术领先。这些小而美的公司可能的发展途径：
　　1） 被收购进入国际大厂，利用庞大资源投资研发；2） 建合作非收购，如提供技术与大陆厂商合作设厂等，变竞争为合作。

　　苹果WWDC 四大OS 更新，开放性增强：四大平台统一：1） iOS10 新增十大设计，推全新功能HomeKit；2） OS X 更名macOS，首个版本命名为Sierra；3） 新版tv OS 亮相，Siri 让tv OS 搜索更便捷；4） watchOS 3 性能提升让使用更快速。苹果首度针对Maps、Siri 与Messages 等自家App 开放给第三方开发人员参与开发，体现苹果走出过去的封闭系统，以开放态度接受公司以外的创新。

　　估值与建议
　　上周上证综指/创业板指震荡收跌1.4%/2.9%，CS 电子周跌1.4%。子板块唯半导体和LED 以0.5%的周涨幅实现上涨，其余均泛绿，分别为苹果产业链（-0.7%）、安防（-0.9%）、蓝宝石（-1.2%），触摸屏（-2.0%）居于最末。截至2016 年6 月14 日，CS电子板块整体市盈率（TTM_整体法除负）为52.4x。

　　1） OLED 长期趋势确定，判断除非推出特殊规格，方能实现在明年iPhone 导入。建议关注中颖电子（驱动芯片）、智云股份（设备）等。2） 硬件品牌厂商争取VR 生态圈主导权，优选提前布局的关键零部件及组装厂商歌尔声学，亦可关注欣旺达（组装）、欧菲光（光学）等。3） 半导体整并持续，不排除大陆厂商继续海外并购，维持判断如封测等上游重资产最受益。4） 智能汽车进一步落地，产业对硬件依赖度提升。关注得润、德赛、保千里、法拉、江海等。

　　立讯精密目标价由于除权除息调整：每10 股转增5 股，派0.9 元现金；目标价由36 元调整至23.9 元。

　　风险
　　上行：iPhone SE 销售超预期。下行：消费电子需求持续减弱；新硬件创新停滞、青黄不接；新进入苹果供应商良率提升较慢。